：合约日收盘3842点，下跌1.36%。现货方面，螺纹小幅上涨10元/吨，热卷小幅下跌20元/吨。消息方面，唐山市集中开展为期一周的“零点”行动，相关部门对丰南区进行了全面检查，受此影响丰南区共涉及3座高炉检修，预计检修至月底。邯郸市生态环境局发布《关于实施臭氧污染强化管控的紧急通知》，。”

1.钢材：黑色数据真空，期现价华泰期货格回调观点和逻辑：昨日，螺纹01合约日收盘3718点，下跌0.85%；热卷01合约日收盘3842点，下跌1.36%。

2.现货方面，螺纹小黑色商品日报幅上涨10元/吨，热卷小幅下跌20元/吨。

3.消息方面，唐山市集中开展为期一周的“零点”行动，相关部门对丰南区进行了全面检查，受此影响丰南区共涉及3座高炉检市场逻辑真空修，预计检修至月底。

4.邯郸市生态环境局发布《关于实施臭氧污染强化管期现弱势回调控的紧急通知》，9月7日、8日、9日晚20时-次日早8时，钢铁企业烧结机停产。

5.宏观方面：央行昨日进行1700亿元7天期逆回购操作，华泰期货另有700亿元逆回购到期，实现净投放1000亿元。

6.乘联会：8月乘用车市场零售达到170.3万辆，同比去年8月增长8.9%，实现了自2018年5月以来的黑色商品日报的正增长。

7.整体上看，目前钢材高供给、高库存的总体结市场逻辑真空构仍未改变，为此限制了我们对成材向上的想象空间。

8.但同时作为产能调节器的电弧炉，目前处于盈亏平衡边缘，在下游需求没有出现大幅不及预期的情况下，废钢价格较为坚挺期现弱势回调，铁矿、焦炭等原料成本支撑较强，钢利润空间继续被压缩，这些因素将对盘面形成有效支撑。

9.10合约交易的核心在于交割，热卷处于小幅贴水华泰期货状态，同样处于较为坚挺状态。

10.相关数据方面，水泥出货环比持续抬升，挖机销售创了同期历史新高等多重利好条件下，后期消费黑色商品日报仍可期待。

11.另外，后期是建材需求得旺季，然而卷板消费没有更大的改善预期，故有利于建材价格相对卷板价格走强，恰逢当前卷螺差处于高位，可适市场逻辑真空时考虑做空卷螺差进行套利操作。

12.策略：单边：中性，在库存没有明显消化前仍将维持震荡跨期：螺纹01-05合约价差在低位可正套建仓跨品种：01合约卷螺价差可建期现弱势回调仓入场期现：无期权：若盘面出现大幅回调可做卖出虚值看跌期权关注及风险点：钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动、中美贸易摩擦等。

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