这首歌，据说创作的初衷，是许巍写给大唐高僧玄奘法师的。是歌唱一种坚定不移追求梦想的精神。这首歌虽然是歌颂追求梦想伟大精神的，但是歌词却没有任何的豪言壮语，而且更无跌宕起伏、高亢激昂的曲调。更加让人唏嘘的是，许巍是用他那充满磁性的低音，以一种异常平静祥和的音调吟唱出来，满满的禅意和纯净。正是这样一首如此平和的歌，却震撼了千万人的心灵，让无数像我一样的人们，常常一边吟唱、一边心驰神往辽远的天空、一边眼中噙着泪水。

很多读者可能会感到纳闷，这是一篇讨论 2019 年股票市场的文章，怎么一开始就对一首歌发表了如此多的感慨呢？其实，就是因为我近在思考市场的时候，许巍这首《蓝莲花》中的所有歌词，好像都是为我们的股市而写。而其中有一句歌词，更是让我总联想到当下的 A 股市场。这句歌词就是 穿过幽暗的岁月 / 也曾感到彷徨 。

掐指一算，如果从 2015 年 6 月开始，A 股市场已经穿越了 3 年多的幽暗岁月；如果再把 2015 年那波 脉冲式牛市 （那波牛市实质上是很多人一生的梦魇）熨平，A 股市场就已经穿越了 10 年的幽暗岁月了；如果再从 A 股开市的 1990 年算起，期间人们经常所说的 牛短熊长 ，就更可以知道，A 股市场仿佛就是一列穿行在川西高原崇山峻岭里的列车，在 幽暗的隧道 里穿行几乎是常态了。

这几年不知是谁发明了股市 韭菜 这个词语，记得在股市前 10 多年里是很少提及这个词的。因之，我也常常为我们 割而复生 的韭菜们的坚强而无比叹服。

今年是 2008 年美国金融危机 10 周年，我每每都在感叹和沉思：在 2008 金融危机肇始地的华尔街，股市这十年迭创历史新高，各项指数相比 2008 年危机的底部，都有翻倍的涨幅，而 A 股背靠一个的经济体，为何却反而跌破了 2008 年的底部而迭创新低呢？

如果我们把这十年美股和 A 股的走势叠加在一张图上，再配以各自的经济底色，一定会让人感到不可思议。其滑稽程度，不亚于我这个小个子站在大明星姚明的身旁拍合影的对比度。

各种各样的分析原因和理由，都已经近乎 祥林嫂式 的老生常谈而让人每每心生厌烦。以至于现在一看到分析金融和股市的各类文章，我都恨不得一下子扔进垃圾桶去（尊敬的读者们在阅读本文的感受恐怕也是如此吧）。

抛开那些所谓的宏观经济分析、金融指标分析，行业和企业盈利分析不谈，其实，我这一年来反复思考我们 A 股市场为何如此长期 穿行在幽暗的岁月 ，而为何在去年的这个时候，在做 2018 年的趋势预测时，我曾预言 2018 年的股市趋势是极限位置跌破 2600 点（不幸而言中）？

我想用三个词，来概括我的分析。 体质、文化、监管 。这三个词的程度，对 A 股市场来说，是按照重要性依次排列的。

其实，我也不否认那些宏观经济分析的作用。但是，从我参与 A 股市场的投资和研究的 20 多年来，现在更加深刻地感受到，A 股市场之所以长期与我们祖国一路高歌向上的宏观经济背道而驰、相反而行的根源在哪里？那就是 体质因素 —— A 股的体质太差了。

体质者，由先天遗传和后天获得的身体素质也。 体虚 ，是 A 股牛短熊长的根本根源。 体虚 虽然表现在很多方面，但是，又集中体现在上市质量上。我们闭上眼睛就可以默想一下，目前 A 股近 0 家上市，有多少家是真正敢于做长期投资的？股市经历了两次上市高潮，一次是上世纪 90 年代为国企改革和解困而起的上市潮，那个时候上市的质量我们就不谈了。就说 2009 年底创业板开板以后的上市潮。自动裁剪机创业板被赋予多大的希望和意义啊。但是，创业板 10 年了，除了带给股民的伤害外，孵化了哪些伟大的创业？当初被市场誉为 新蓝筹 的几家创业板，如乐视网、尔康制药、金亚科技，现在都去了何方？谁能想到贾跃亭在几乎是位全部套现后扬长而去？又有谁能想到大蓝筹股尔康制药会因财务造假而雁沉黄沙？更有谁想到创业板大明星股金亚科技 生于欺诈、死于造假 ，竟然是如此的龌龊不堪临近退市？

我们去看看当初的创业板 28 星宿 现在何方星空闪耀？更不用说利用二级市场进行 套现式并购 操纵式并购 赵薇式并购 了。

那些屡屡不期而遇的上市 黑天鹅 在股市的天空振翅翱翔，说不定在哪一天的半夜里就会掉落在你家院子里（夜半公告），让你欲哭无泪。

上个月某官方权威媒体有一个统计说，两市有近 300 家上市有爆发黑天鹅的危险。

都说 买者自负 ，可是，这个规则对长生生物的投资者来说，是冤还是不冤？长生生物的普通投资者他们的苦去哪里诉？冤去哪里申？

当投资者们一次一次地被坑害或者惊吓后，当市场上一不小心可能触雷的状况下，让买股票就像韭菜一样反复被收割后，这个市场怎么可能向好呢？

因此，痛定思痛，我刻骨铭心地感触到，股市弱势的根源，就是体质虚弱。对人来说，体质本身是人的健康成长之本，而对股市来说，体质太差，才是这 10 年股市一头栽向 2008 年金融危机更底部的根源。

其实，这一年来两市的地量成交也已经充分表明，经过了上市们对股民们的反复伤害，很多股民伤心离场，不玩了，投资者信心轻易已经很难恢复。

因此，我认为，要让 A 股真正走向正常的投资市场，真正像美股那样走长期牛市，紧要的问题，就是 强身健体 。强壮的体质，是可以抵御外部的宏观经济周期和其他不利因素的。这在股市历史上是有很多先例的。

我曾经在一些场合谈论资本市场的文化，可是几乎所有的人马上就耻笑我没文化。

他们会立即祭出马克思《资本论》中那一句 资本来到世间，从头到脚都流着血和肮脏的东西 来回击我（于是人们心安理得地在资本市场为所欲为），是的，很多人都认为文化和资本、资本市场是完全不相关的。资本就是用来赚钱，甚至不惜手段赚钱的。

可是近几年我在几百年来的经济发展历史中、在股市 300 多年发展历史中去回溯和徜徉，我越来越觉得，如果资本市场没有文化，股市没有文化，如果一切唯钱是向，利欲熏心，将是经济的灾难，也是人类的灾难。

我在头脑中一遍遍地复原我们 A 股的历史，我认为，没有文化和道德，也是我们 A 股长期偏离正常趋势、积弊积弱的因素之一。

其实，我们认真想想，当初世界上个股份的诞生，只股票的诞生，乃至于街头梧桐树下次股票的买卖成交，本身就是人类历史的文化飞跃。简单的一个说明就是：个股份股份的募集，就是以征服大海、乃至于打通全球人类和商品的互通和交往为理想。如果没有这样的理想和行动，今天的世界将不可想象。个股份的设计也是遵循着 诚信、理想、道德、守法、互助 的文化理念。300 多年的资本市场历史也证明：一旦资本市场严重 没文化 的时候，就是资本市场灾难来临的时候，无论是 18 世纪初的英国南海泡沫事件、还是 1929 年的华尔街崩盘。莫不如此。

资本市场的文化道德建设，首先是资本市场参与者们本身的文化道德观的树立。直观的一个问题就是，你是带着什么目的和心态来资本市场的。

如果一个股票发行者，他是以一个为了企业的实际发展而融资的本真目的，带着为购买他股票的投资者创造价值的诚信守法的心态来发行股票，这就是文化和道德的良好表现。同理，一个二级市场的股票交易者，不论他是短期投机者还是长期投资者，如果他是带着合理合法的赚钱的目的，带着守法、合法、诚信的交易心态，那么他的交易也是会让市场进入公平和正常运行轨道的。

但是，相反的，这么多年来，先不说股票发行者方面，就说新创业的创业者们，特别是在新兴领域的创业者们，当他们还在开始设计企业的时候，他们就已经在设计和设想着，怎样与投行界、PE 们紧密配合，在几年内 IPO，几年内大赚一笔套现离场，抽身而去，然后把一个壳留在二级市场，一副 我死后哪管洪水滔天 的架势。这么些年来，那些形形色色的甚至离奇的造假上市案例、减持套现离场案例，应接不暇。这些就是典型的 良心大大的坏了 ！什么是良心？这完全涉及到了文化和道德问题。

再说参与股票二级市场交易的机构或者游资大佬们，那些形形色色的为了赚钱不择手段的案例就更多了。文化和道德，在一心只为钱的目的面前，连伪装都可以不要。

如果我们再拔高一点点——文化的根本意义，就是人活着，到底是为了什么的问题。人到底为什么活着，这是一个千古的命题。我想，人活着的意义，不应该仅仅是完全利己的金钱动物，还应该尽己所能地为社会、为他人做乐善的行为。否则，这样的人生从终极意义来说，是无意义的——因为很简单，人都是要死的。我就永远想不通，那些形形色色在资本市场 无文化 而疯狂敛财的人，已经都家财万贯了，还是如此疯狂，难道人生就只有 钱 这一个目标吗？可以设想一下，当未来的某一天你在彻底告别这个世界的弥留之际，你穷尽一生摄取的钱财，不论你愿意与否，都仿佛如流沙滑落你的手指，你将赤条条而去的时候，你是否会流下冰冷的、悔恨的泪水呢？还是永远不舍地对钱财的终极依恋呢？

人类已经进化到当代如此高度的文明社会，0 多年了，再也不应该只是 血和肮脏的东西 ，现代资本应该在 自利 合法逐利 的同时，更多地服务于社会和大众，扶助贫困和；应该更多地服务于广大的埋头干事的实体企业，因为广大的实体企业既承载着创造财富、发展社会的使命，更承载着社会大众的就业、生存和福利。因此，应该给予资本市场注入人文和文化的内涵， 诚信、道德、理想、守法、文明、扶助 这些文化道德准则，必须在资本市场建立，这样才可能从内核上让市场长期健康成长。自动裁剪机

监管问题，这么多年我们已经讨论得太多了。其实，千条万条，我认为就是三条核心问题，这三条解决了，市场信心就可以逐步恢复，长期投资、健康投资的市场气氛方能建立。这三个问题，就是 退市、重罚、保护 。

根据一些研究资料（我没有核实过），在美股市场，包含主动退市在内，每年的退市率在 6%。可是，我们的市场，这么多年了，有多少家退市了？臭名昭著的长生生物在上个月可以有连续 7 个涨停板，还是因为 不死鸟 心理在作怪。可以这样说，如果某一天，上市退市，不再是市场惹眼的大新闻事件，退市制度就成功了，市场也就成熟了。

重罚。其实，在成熟市场，对于造假或者操纵等其他严重违规行为，上市大股东或者发行人可以被罚得倾家荡产。极其高昂的违法成本，才是有效遏制资本市场违法犯罪的利器，因为在这个领域和普通刑事犯罪领域完全不同，因为这个领域都是直接威胁社会大众的切身利益。可是，这么多年来，A 股市场在这些方面始终是不痛不痒。在震慑犯罪方面极其乏力，才会导致形形色色的违法违规行为前赴后继，铤而走险。

保护。就是对中小投资者或者普通投资者的救济和保护。在买者自负的普遍原则下，当如果投资者遭遇到类似长生生物、金亚科技这种情况的时候，利用违法违规者的资产，给予投资者彻底的救济和保护，才能体现市场的公平和诚信，让投资者可以放心地在市场投资交易。

《蓝莲花》是许巍为玄奘法师而写，在我经常吟唱许巍《蓝莲花》这首歌的时候，我也同时就在脑海中一幕幕地回放起中央电视台拍摄的大型纪录片《玄奘之路》。这片子我看了好几遍。30 岁的玄奘为了大唐大众的利益，冒险偷渡西行取经，明知可能被各处边关守军射死，他毅然西行；在茫茫沙漠中几天缺水缺粮奄奄一息，东返是生，西行是死，他也绝不东返一步，自动裁剪机毅然西行；在高昌国皇帝给予他国王一般的待遇要求留在高昌，他以死抗争，毅然西行；在翻越帕米尔的雪域高原时，一半的同伴倒毙，前行可能是死，他毅然西行。每次看到这些场景，我都在想，他不为名不为钱，却无数次地以命相搏，这是什么样的精神？

我们如今 A 股的长期弱势，参与其中的主要 资本者 们，如果稍微收敛一下自己的贪婪，稍微调整一下自己的心态和胸怀，多一点点像玄奘大师这样服务社会和大众的善良和理想，这个市场就会清静和健康太多！善良的 资本者 多起来，市场的体质就自然会强健，股市这个社会的 子系统 也就会是一个真正的投资市场，让 资本者 获利的同时，也让大众分享到经济发展和市场发展的利益。何其美好！

许巍的歌声又在耳边响起： 穿过幽暗的岁月 / 也曾感到彷徨 / 当你低头的瞬间 / 才发觉脚下的路 / 心中那自由的世界 / 如此的清澈高远 / 盛开着永不凋零 / 蓝莲花。

蓝莲花，花儿本身如此高雅美丽得让人心颤的同时，又寓意着平静、纯洁、清新、新生。

我们有理由坚信，A 股市场在穿过了这长长的 幽暗的岁月 后，一定会通向那清澈高远的世界，像蓝莲花一样，盛开在资本市场的峰巅。

现在的 A 股市场仿佛一朵带 刺 的花，但是我们坚信在不久的未来，它必然会变成美丽纯洁清新怡人的蓝莲花！

目前各方面的情况已经在逐渐改变，从市场本身来说，A 股市场也已经到了历史的低估值区域。在即将来到的新的一年，在 A 股即将迎来 30 而立 的 30 周年的时候 , 一定会做到三十而立。我们拭目以待。
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